2025年，全球光伏行业在经历长达两年的深度调整后，正逐步迈入供需关系重构与技术迭代的关键阶段。结合政策导向、市场动态及产业链变革，下半年行业或迎来触底回升的转折点，但局部风险与机遇并存。

　　截至2025年上半年，光伏行业产能过剩问题依然突出，全球总产能超1200GW，而实际需求仅约600GW。但政策调控与行业自律加速产能出清：

　　工信部通过提高新建项目资本金比例（从20%提升至30%）限制盲目扩产；

　　头部企业联合签署自律公约，约束低价倾销行为，部分二三线企业因现金流断裂逐步退出市场。

　　国内市场方面，尽管2025年新增装机预计同比下滑（从2024年的277GW降至215-255GW），但分布式光伏因政策调整（如工商业自用比例限制）面临短期阵痛，风光大基地项目则因政策稳定性成为重要增量。海外市场方面，中东、拉美等新兴市场增长强劲（中东增速或达50%），而欧美市场因降息预期刺激电站投资需求回升，叠加新兴市场对高效组件的偏好，出口结构逐步优化。

　　当前光伏组件成本已降至0.60-0.62元/W（不含税），接近企业现金成本线，进一步降价空间有限。头部企业联合呼吁投标价不低于0.68元/W，但二三线企业为清库存仍可能低价竞争，导致价格短期承压。

　　2025年下半年，光伏行业将呈现“供需改善主导价格反弹，技术分化重塑竞争格局”的特征。尽管产能过剩与贸易壁垒仍是隐忧，但政策托底、技术突破及新兴市场需求释放或推动行业步入新一轮景气周期。投资者需重点关注产能出清进度、技术路线演变及海外政策动向，优选具备成本控制与技术护城河的龙头企业。

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