中国继续保持在全球光伏产业的中心地位，2025 年行业落后产能出清加速，行业供给经历了从全面过剩到结构性修复收缩的转变过程；展望 2026 年行业内低效产能继续加速退出，但结构性产能过剩问题仍存，同时技术迭代驱动结构性调整。

　　光伏制造上游环节以硅料、硅片为主，中国继续保持在全球光伏产业的中心地位，2025 年供需格局经历了从全面过剩向结构性平衡修复收缩的转变过程。根据中国光伏行业协会（CPIA）发布的数据显示，2024 年，全球多晶硅、硅片的产能分别为 339.4 万吨和 1,394.9GW，其中中国多晶硅、硅片件产能占比超过 95%；全球多晶硅与硅片的产量分别为 195.7 万吨和 803.0GW，中国上述产品的产量占比超过 92%，产量增速同比明显下滑。2025 年全球硅料、硅片、电池片、组件产能分别约 1,337GW、1,088GW、1,157GW 和 1,343GW，是 2025 年全球总装机需求的 2 倍左右。中国贡献约全球 85%的光伏产能，但产能利用率不高，其中硅料环节产能利用率不足 50%，硅片产能利用率约60～70%。2025年1～10月，中国多晶硅产量约111.3万吨，同比减少29.6%；硅片产量约 567GW，同比降低 6.7%，受“反内卷”等因素影响，硅类产品产量下滑。

　　中游环节涵盖电池片、组件及设备制造，电池片是光伏产业链的核心环节，2025 年以来技术路线分化明显，其中行业完成从 P 型到 N 型的技术代际切换，同时 TOPCon、HJT（异质结）、背接触（BC）与钙钛矿等前沿技术加速迭代，驱动结构性调整。其中 TOPCon 电池片与 PERC 电池片的主要差别在于硼扩散与隧穿氧化及掺杂多晶硅层的制备，其衬底硅片由 P 型变为 N 型，同时按照背面的设备方式划分，技术路线涉及分别为 LPCVD（低压力化学气相沉积）、PECVD（等离子体增强化学气相沉积）及 PVD（物理气相沉积），LPCVD 相较于其他两项在技术成熟度、成膜质量（如均匀性、致密度）方面更具优势，成为下游客户的主流选择，InfoLink 的报告显示，2025 年上半年，TOPCon 电池片的出货占比已达 88.3%。

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　　BC 电池由于 PN 结和金属接触都处于电池背面且正面没有金属电极遮挡，具有短路电流更高、转换率更高的特点，在发电增益等方面更具优势，对价格接受度更高的中高端分布式市场和建筑一体化（BIPV）市场更具适用性，市场占有率不足 10%。HJT 电池片由于同时存在晶体和非晶体级别的硅，制备步骤简单、工艺温度较低、双面发电率高，可以有效降低碳排放，但其工艺难度相对较大，市场占有率较低；此外 P 型 HJT 电池因其抗辐射优于 N 型硅基电池，并具有超薄化、低银耗、低温度系数等优势，更加适配低轨卫星“低成本、快部署”模式，正从实验室研发迈向工程化和产业化阶段，预计短中期内将成为太空光伏的主流技术路线之一。

　　钙钛矿电池是使用特定晶体结构的钙钛矿型有机金属卤化物半导体作为吸光层来实现光电转换的一种新型太阳能电池，具有成本低、制造工艺简单、轻质柔性、可溶液加工、带隙可调、能量转换效率高等优点，被称作第三代太阳能电池，2025 年钙钛矿组件制造成本已降至晶硅的 50%左右，转换效率不断突破，产业化进程加快；当前太空光伏领域以砷化镓为主导，若未来钙钛矿电池完成长期太空稳定性（尤其是抗辐射、耐高低温性能）验证，钙钛矿/晶硅叠层电池预计未来将与 P 型 HJT 电池成为太空光伏的主流技术路线。未来结合不同技术的优势形成混合型电池，是明确的发展方向，比如将 BC的背电极结构与 TOPCon 或 HJT 的钝化技术融合，形成 TBC、HBC 乃至更复杂的 THBC 等混合电池。

　　从主要产品产量来看，根据 CPIA 发布的数据显示，2024 年，全球电池片及组件的产能分别为 1,426.7GW 和 1,388.9GW，其中中国电池片及组件产能占比分别为 91.3%和 83.3%；全球电池片及组件的产量分别为 753.2GW 和 725.9GW，中国上述产品的产量分别占比 92.3%和 86.4%。

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　　2025 年 1～10 月，中国电池片产量约 560GW，同比增长 9.8%；组件产量约 514GW，同比增长13.5%。行业产业链整体产能利用率不高，部分企业如亿晶光电 2025 年组件产能利用率仅为35%，PERC 电池产能已全面停产。2025 年以来，主要产品产量增幅放缓，行业从产能全面过剩转向产能出清与供需关系结构性修复阶段。

　　行业集中度方面，光伏制造业行业集中度持续提升，头部效应显著。2025 年组件出货量TOP4 企业（晶科能源、隆基绿能、天合光能、晶澳科技）稳居第一梯队，行业资源向具有技术领先、产能规模优势的企业集中。同时行业内加速细分领域布局推进行业升级和整合，如 TCL中环、通威股份、隆基绿能等头部企业 2025 年以来持续加大资本投入，通过增资、协议收购等方式布局硅料、硅片、电池等核心环节。例如，TCL 中环在内蒙古、新疆等地增资超百亿元布局颗粒硅、硅基材料等硅料环节，通威股份在眉山扩产 8GW TOPCon 电池，隆基绿能推进 BC电池产能建设。此外 2025 年 12 月，多晶硅产能整合收购平台“光和谦成”注册成立，通过市场化收储推动过剩产能出清，缓解供需失衡。

　　2025 年，行业高库存及下游需求减弱给供需关系修复带来压力，供需结构性失衡显著；展望 2026 年新兴场景与市场将提供新的增长空间。

　　光伏制造业下游包括光伏电站、分布式光伏、BIPV、出口以及太空光伏等新兴场景，2025年以来下游需求结构分化明显。从光伏发电来看，中国自 2013 年起已经连续多年位居全球光伏发电装机规模的首位，2024 年我国光伏新增并网容量达 277.57GW，同比增速达 28%，其中集中式光伏电站和分布式光伏分别新增 159.39GW 和 118.18GW，同比分别增长 33%和 23%，同期分布式光伏中工商业光伏新增 88.63GW，增幅尤为突出，而户用光伏新增 29.55GW，同比减少 23%；2025 年前三季度，公司新增太阳能发电（含光热）装机容量 2.40 亿千瓦，截至 2025年末并网太阳能发电装机容量达 12.0 亿千瓦，仍呈现“集中式稳步增长、工商业分布式快速发展”的特征。2026 年全国能源工作会议召开，2026 年重点任务中提到扎实推进能源绿色低碳转型；持续提高新能源供给比重，全年新增风电、太阳能发电装机 2 亿千瓦以上。

　　在“双碳目标”的驱动下，光伏发电装机容量继续增长，但受消纳及储能端发展等综合影响，光伏发电行业从“高速扩张”步入以增速调整与结构优化为特征的新阶段，“光伏+”多元化应用场景的拓展为需求空间提供增长极。同时政策鼓励光伏与工业、算力中心、零碳园区等场景深度融合，提供稳定需求空间出口方面，2024 年以来我国光伏产品出口继续保持高位，但呈现“量增价减”的趋势；其中 2024 年光伏组件出口量 235.93GW，同比大幅增长，出口额总额超过 2,000 亿元，同比下滑；2025 年 1～10 月，中国硅片、电池片、组件出口量分别同比增长 8.3%、91.4%和 6%；出口总额244.2 亿美元，降幅比 2024 年同期（降幅 34.5%）明显收窄；主要出口区域为巴西、荷兰、印度和西班牙、中东、美洲等，受部分市场当地政策变动、关税壁垒及我国增值税出口退税政策调整等因素叠加影响，我国光伏产品出口进入“总量趋稳、结构分化、价格承压”的调整阶段，同时中东、东南亚等新兴市场的布局也可提供重要增长点。