海通证券-半导体产品与半导体设备行业信息点评：2024E关注优秀公司在新设备、先进制程领域的技术突破进展-240129

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　　（慧博投研资讯）北方华创预计2023E收入为209.7亿元-231亿元，较2022年同期的146.88亿元同比增长42.77%-57.27%；扣非后归母净利润33亿元-38亿元，较2022年同期的21.06亿元同比增长56.69%-80.43%。公司主营业务呈现良好发展态势，市场认可度不断提高，应用于高端集成电路领域的刻蚀、薄膜、清洗和炉管等数十种工艺装备实现技术突破和量产应用，工艺覆盖度及市场占有率大幅提升；2023年新签订单超过300亿元，其中集成电路领域占比超70%。

　　2023年中微公司的ICP和CCP刻蚀设备订单持续高增长。中微公司预计2023E收入约62.6亿元，同比增长约32.1%；其中等离子体刻蚀设备收入约47.0亿元，同比增49.4%。公司2023年新增订单金额约83.6亿元，同比增长32.3%；其中新增刻蚀设备订单约69.5亿元，同比增长60.1%。2023年公司CCP和ICP刻蚀设备均在国内主要客户芯片生产线上市占率大幅提升，TSV通孔刻蚀设备越来越多的应用在先进封装和MEMS器件生产；新开发的LPCVD设备、ALD设备已有四款设备产品进入市场，新开发的硅和锗硅外延EPI设备、晶圆边缘Bevel刻蚀设备等会在近期投入市场验证。

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　　微导纳米2023年的半导体领域新增订单是2022年同期的3.29倍。微导纳米预计2023E收入为16.5亿元，同比增141.05%；归母净利润2.8亿元左右，同比增长417.08%。公司2023年新增订单总额约64.69亿元，是2022年同期新增订单的2.96倍；其中，半导体领域新增订单是2022年同期新增订单的3.29倍。公司保持核心产品ALD设备销售领先优势的同时，成功推出具有市场竞争力的CVD设备，并顺利拿到批量重复订单，进一步扩大产品工艺覆盖度和市场空间。

　　2032年华海清科的营收和盈利规模不断提升。华海清科预计2023E收入为23亿元-27亿元，同比增长39.49%-63.75%；扣非后归母净利润5.53亿元-6.47亿元，同比增长45.54%-70.28%。公司CMP产品作为集成电路前道制造的关键工艺设备之一，市场占有率和销售规模持续提高；同时，晶圆再生、CDS和SDS等新业务开发初显成效，提升了营收和盈利规模。

　　行业观点及投资建议：截止2024年1月29日，多家半导体设备的优秀公司均已披露2023年度业绩预告，不管是营收和盈利能力的持续增长，还是新签订单规模的快速提升；我们认为2024年晶圆厂的扩产仍将持续进行，国产化进程不改；2024E持续加大研发投入、不断向高端/先进制程集成电路领域突破的设备供应商将进一步脱颖而出，建议关注北方华创、中微公司、芯源微、拓荆科技等。