等核心环节，相当于为芯片工厂提供“刀枪剑戟”。简单说，从手机芯片的纳米级电路雕刻，到存储芯片的百层堆叠，都离不开它的设备。而它的野心不止于单一设备，而是通过并购整合（如收购芯源微）打造

　　包括ICP（高频等离子刻蚀，用于精细电路）和CCP（电容耦合刻蚀，用于深孔加工），2024年收入超80亿元，适配5纳米以下先进制程。

　　2025年推出12英寸电容耦合等离子体介质刻蚀机Accura LX，突破逻辑芯片和存储芯片的介质刻蚀工艺。

　　覆盖PVD（金属镀膜）、CVD（氧化硅沉积）、ALD（原子级镀膜）等，2024年收入超100亿元，用于芯片内部的绝缘层和导电层构建。

　　离子注入机：2025年3月发布首款离子注入机Sirius MC 313，切入掺杂工艺短板。

　　尊龙凯时官网入口 尊龙凯时中国官网

　　涂胶显影设备：通过收购芯源微补全光刻环节关键设备，国内唯一能提供前道量产机型。

　　政策壁垒：实控人北京电控隶属北京国资委，享受国家大基金一期、二期双重扶持，客户认证周期5年起，替代成本极高。

　　技术护城河：研发费用率常年超18%（2024年投入53.72亿元），持有专利超6000项，ALD设备、Bevel刻蚀机等打破国际垄断。

　　尊龙凯时官网入口 尊龙凯时中国官网

　　平台化优势：产品线%工艺环节，是国内唯一能提供刻蚀+薄膜沉积+清洗+涂胶显影成套方案的企业。

　　短期动能：2025年Q3单季营收首破111.6亿元（同比+38.3%），存货达302亿元预示订单饱满。

　　长期空间：目标2027年海外收入占比突破15%，离子注入、电镀设备（ECP）等新品放量。

　　高成长股（净利润增速放缓至14.83%）、AI芯片概念（直接受益度有限）。

　　实控人：北京电控通过七星集团等持股超45%，董事长赵晋荣从业超30年，战略上推动“并购+研发”双轮驱动。

　　尊龙凯时官方网站 凯时中国

　　国家大基金一期持股4.99%（已降至5%以下），二期持股0.88%；香港中央结算（深股通）持股比例达12.77%，外资活跃。

　　当前PE-TTM为47.99倍，远高于全球半导体设备龙头（应用材料约20倍），但低于国内同行（中微公司约60倍），估值分化显著。

　　合理市值锚定：若2026年净利润达75亿元（机构预测），给予35倍PE，合理市值2625亿元（当前3015亿元，高估15%）。

　　乐观情景：2026年国产化政策加码，存储芯片产能扩张，净利润冲90亿元，市值挑战4000亿元。