关注芯片的人，最近可能都注意到了行情上的一个显著变化：相较于产业整个方向，，一个核心问题也随之而来：这种强势，究竟是短期的事件催化，还是能够贯穿全年的长期趋势呢？

　　先简单回顾下行情的变化趋势，以半导体材料设备和国证芯片两个指数为例，去年下半年开始先后经历：从半导体材料设备占优、到国证芯片反超、再到材料设备再度占优的过程。按照整个年度走势看，国证芯片去年涨幅为41%，半导体材料设备涨幅则超过53%、明显领先，并且年初以来行情上领先趋势更明显了。除了个别热点事件的带动，行业逻辑也正在经历深刻转变。

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　　首先需要认清一个正在发生的根本性变局：过去高度依赖进口的设备采购模式，已经走到了一个结构性拐点。来看一组数据，2024年中国半导体设备市场规模是500亿美元，其中超80%依赖从美国、日本、荷兰等国家进口。像光刻机巨头阿斯麦（ASML），中国大陆一度贡献了超过三分之一的营收。然而，这种局面正在快速改变。改变的直接压力，来自外部持续的出口管制收紧，这导致了一个明确的市场预期：以阿斯麦（ASML）、应用材料（AMAT）、科林研发（LRCX）为代表的国际设备巨头，今年（2026年）来自中国市场的营收将出现显著下滑。

　　这是否意味着中国半导体制造的扩张脚步放缓了呢？恰恰相反，减少进口留出的巨大空间，正是国产设备加速替代的“主战场”。一个标志性的事件是，北方华创在2024年就已经跃升至全球半导体设备企业第六名，市场格局正在从“外部驱动”转向“自主驱动”。

　　当然国产替代能否成功，还是要靠技术突破和真实的订单验证。比如在刻蚀、薄膜沉积、清洗等关键设备领域，国产化率已经达到20%及以上（数据来源：东莞证券）。比如中微公司的5nm刻蚀机，已经进入先进制程产线的验证环节。薄膜沉积领域，拓荆科技、北方华创等企业的产品，也广泛用于国内主流晶圆厂的28nm至14nm产线，行业正处在一个从“点”到“面”全面突破的关键爬坡期，国产设备已经取得了实质性进展。在材料领域，去年国家相关部门已将金刚石、石墨烯等前沿材料的原子级制造技术，列为“揭榜挂帅”的重点任务，目标正是在今年实现技术突破和应用验证。当然在光刻、离子注入、高端检测与量测等环节，国产化率仍然偏低，同时这些方向也具备更大的替代空间和增长潜力。

　　无论全球芯片市场如何波动，中国晶圆厂的扩产计划是明确的，这些产能的建设和爬坡，所需的海量设备订单，将是国产设备商确定性的“基本盘”。部分龙头设备企业的订单已经排到了2027年，这为未来几年的业绩提供了极高的能见度。回到我们开头的问题。半导体材料设备板块的走强，并非昙花一现。它是在“进口替代的刚性需求”、“下游扩产与技术迭代的增量需求”以及“自主可控的国家战略意志”三重动力共同驱动下的结果。最后附上跟踪半导体材料设备相关指数的过往表现和当前估值，可以截图收藏！

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　　A类基金申购时，一次性收取申购费，无销售服务费；C类无申购费，但收取销售服务费。二者因费用收取、成立时间可能不同等，长期业绩表现可能存在较大差异，具体请详阅产品定期报告。投资者在证券交易所像买卖股票一样交易以上ETF，主要成本是券商交易佣金和基金运作费用（包括管理费0.5%/年、托管费0.1%/年，均从基金资产中扣除），产品一级市场申购/赎回费率0.50%。科创半导体ETF联接C类无申购费，但收取销售服务费，销售服务费0.2%每年，赎回费用：持有期限7日，1.5%；持有期限≥7日，0%。半导体设备ETF华夏联接C类无申购费，但收取销售服务费，销售服务费0.3%每年，赎回费用：持有期限7日，1.5%；持有期限≥7日，0%。

　　风险提示：本资料仅为服务信息，不作为个股推荐，不构成对于投资者的实质性建议或承诺，也不作为任何法律文件。1.以上ETF及对应的联接基金风险等级均为R4（中高风险），具体风险评级结果以基金管理人和销售机构提供的评级结果为准。2.ETF基金存在标的指数回报与股票市场平均回报偏离、标的指数波动、基金投资组合回报与标的指数回报偏离等主要风险。联接基金存在跟踪偏离风险、与目标ETF业绩差异的风险等特有风险，且市场或相关产品历史表现不代表未来。3.投资者在投资基金之前，请仔细阅读基金的《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策，独立承担投资风险。4.科创板特别风险提示：以上基金的基金资产可投资于科创板，会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，包括但不限于如下特殊风险：流动性风险、退市风险、股价波动风险。5.基金管理人不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对基金业绩表现的保证。6.基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在投资者做出投资决策后，基金运营状况、基金份额上市交易价格波动与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负责。7.中国证监会对基金的注册，并不表明其对基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于基金没有风险。8.产品由华夏基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。9.市场有风险，投资需谨慎。

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